发改委推优质主体企业债券 鼓励优秀企业债券融资

　　来源：东方金诚

　　作者：首席债券分析师 苏莉  

　　研究发展部 崔浩雄

　　背 • 景

　　2017年下半年以来，发改委简化企业债审批流程，创新企业债券管理方式。2018年1月22日，国家发改委召开新闻发布会表示发改委将符合条件的优质企业发行企业债券融资，进一步增强企业债券服务实体经济的能力。2月8日，国家发展改革委办公厅、财政部办公厅发布《关于进一步增强企业债券服务实体经济能力 严格防范地方债务风险的通知》。通知要求，各地发展改革部门应积极组织区域内市场化运营的优质企业、优质项目开展债券融资，进一步增强企业债券服务实体经济能力。

　　获•批 •情 •况 

　　截至2018年8月27日，已获批的“先核准债券规模、后备案项目发行”的“优质主体企业债券”共6家，总金额为1260亿元。发行人均为主体评级AAA的大型央企或国企。反映发改委目前对优质主体的认定为国有的大型AAA级企业集团，业务范围为国家鼓励的产业方向。

数据来源：国家发改委网站 东方金诚整理

　　8月17日，获批的北京首都旅游集团有限责任公司“优质主体企业债”成功发行。发行人主体信用及债券信用等级为AAA。发改委核准额度60亿元，发行募集40亿元资金，包括品种一25亿元，9年期（3+3+3年），发行利率4.67%；品种二15亿元，10年期（5+5年），发行利率5%。

　　推 • 出 • 意• 义

　　东方金诚认为，“优质主体企业债券”的推出对债券市场有如下意义：

　　一是提高企业债券审核效率。国家发展改革委简化审批程序，从“事前审核”转变为正负面清单加“事中事后监管”，从申报材料、发行流程、后续管理等几个方面明确管理要求，缩短了企业报批时间，也降低了企业沟通成本。

　　二是提高企业资金使用灵活度。对于企业发债的资金投向，发改委明确债券资金负面清单，也针对具体企业规定了较宽泛的正面使用领域，在给予资金使用灵活度的同时，也有效引导资金流向，确保债券资金的募集投向符合国家产业政策的实体经济。所以我们看到发改委在批复中都有“募集资金不得借予他人，不得用于房地产投资和过剩产能投资，不得用于股票买卖和期货交易等与企业生产经营无关的风险性投资，不得用于金融板块业务投资，不得用于弥补亏损和非生产性支出”字样。

　　三是提高企业债券券种的吸引力。债券市场长期存在多头监管现象，监管机构间存在监管竞争，简化流程、给予优质企业更多的发债便利，可有效提升企业债对优质发行人的吸引力。

　　声明：本文是东方金诚的研究性观点，并非是某种决策的结论、建议等。本文引用的相关资料均为已公开信息，东方金诚进行了合理审慎地核查，但不应视为东方金诚对引用资料的真实性及完整性提供了保证。本文的著作权归东方金诚所有，东方金诚保留一切与此相关的权利，任何机构和个人未经授权不得修改、复制、销售和分发，引用必须注明来自东方金诚且不得篡改或歪曲。

　　东方金诚就此接受中国日报采访

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：牛鹏飞