阿根廷年内送走第二位央行行长谁才能拯救比索？

2018-09-27 10:32:36 作者：财经库来源：新浪财经

　　潘寅茹钱小岩

　　[在5月与IMF达成的为期三年的备用融资协议中，IMF将向阿根廷发放500亿美元的贷款，这将是IMF有史以来发放规模最大的单笔贷款纪录。]

　　当地时间25日阿根廷再次传出坏消息。上任仅三月有余的阿根廷央行行长卡普托（LuisCaputo）突然宣布辞职。消息传出后，阿根廷遭遇股汇双杀。截至第一财经记者发稿时，阿根廷比索对美元汇率跌幅近6%，创一个月最大跌幅；阿根廷基准股指Mervall指数开盘跌逾2%。

　　这是近几个月来阿根廷经济动荡的一个缩影。今年以来，阿根廷比索已大幅下跌了50%，伴随比索跳水的还有高达30%的通货膨胀与不断激增的财政赤字。评级机构惠誉预计，阿今年经济将衰退2.5%，未来还有进一步缩水的可能。

　　行长辞职与全国大罢工

　　卡普托是阿根廷央行今年送走的第二位行长。阿根廷政府25日的声明称，该国经济政策秘书桑德里斯（GuidoSandleris）已临危受命，接替卡普托为新任央行行长。

　　在递交给阿总统马克里（MauricioMacri）的辞呈中，卡普托表示，仅是因为“个人原因”而辞职。然而，如今阿根廷正面临货币贬值危机，且正在与国际货币基金组织（IMF）就援助一事进行协商，卡普托在此时辞职令外界充满想象。

　　卡普托宣布辞职的当天，恰逢阿根廷全国爆发大罢工。罢工主要是阿民众抗议马克里政府此前推出的紧缩政策。目前，马克里本人正在纽约出席第73届联合国大会，与各方投资者接洽，以帮助阿根廷渡过当前的经济难关。

　　9月初，为止住比索的一路狂泻，马克里政府出台了一系列紧缩政策。其中就包括修改出口税条款、撤裁政府部门等，以提振投资者信心。阿根廷政府在当时的公报中表示：“政府已通过决定，将修改谷物、油菜籽及其副产品的部分出口权。”不过，公报并没有说明政府是否会提高税率或扩大应税产品范围，也未说明何时会改变税收及相关细节。

　　不过，乌斯怀亚当地的出租车司机胡安告诉第一财经记者，他对马克里政府的紧缩政策持较为积极的看法。他说：“（马克里）总统上台以后，腐败的现象正在减少。虽然现在的紧缩政策正在造成一定的困扰，但我相信总统正在做正确的事情。”

　　会否重蹈2001年的覆辙？

　　就在马克里力推紧缩政策之际，阿根廷还在焦急地等待IMF的“救命款”。

　　在5月与IMF达成的为期三年的备用融资协议中，IMF将向阿根廷发放500亿美元的贷款，这将是IMF有史以来发放规模最大的单笔贷款纪录。根据协议，6月IMF将发放150亿美元的首批贷款，第二批30亿美元的贷款将在9月发放。

　　不过，IMF的援助显然跟不上阿根廷比索贬值的速度，也抵不上阿根廷目前高达800多亿美元的融资缺口。为此，在第二笔贷款发放前夕，阿根廷媒体报道，阿根廷正与IMF官员进行磋商，希望能够使IMF加速发放6月达成的500亿美元备用贷款协议余下的资金，以缓解外界对该国偿债能力的担忧。拉加德也表示：“未能料到资本市场会出现如此突变，因此支持阿根廷政府在政策上做的努力，我们愿意协助阿根廷政府的经济计划。”

　　目前，马克里政府正在与IMF磋商，寻求扩大IMF对阿融资贷款的规模，在今年6月达成的500亿美元贷款额度基础上再增加30亿~50亿美元。这样一来，阿根廷便可以偿还2020年前到期的债务。

　　当然，与IMF的合作并非无条件的，按照协议，IMF要求阿根廷今年的财政赤字占GDP比重不得超过原先宣布的2.7%，明年则从原来的2.2%调降至1.3%。通胀目标必须逐年压低，2019年为17%，2020年为13%，2021年为9%。

　　不过，在阿根廷国内，并不是所有人都看好政府与IMF的合作。不少阿根廷民众直接将2001年阿根廷遭遇的经济危机归结为IMF的政策失误，当时，阿根廷国内的失业率高达20%，数百万人深陷贫困。因此，当马克里政府向IMF求援时，不少阿根廷民众担心，会重蹈2001年的覆辙。

　　经济美元化？

　　对于新兴市场国家来说，依靠债务和赤字拉动的经济增长结构，在每个美元走强的周期里，似乎总是逃避不了通胀和衰退的宿命。

　　阿根廷央行预计今年通胀率最终有可能超过30%。根据阿根廷经济学家的最新估计，阿根廷今年的消费价格可能会上涨32%，高于2017年的25%。

　　目前，阿根廷政府已尝试通过抛售美元、提高利率和减少赤字三大方式来调控汇率。8月底，阿根廷央行今年第5次上调基准利率到60%。此外，政府还大幅下调政府目标财政赤字率，减少公共开支。

　　就在马克里政府在为阿根廷经济开处方之际，关于将“阿根廷经济美元化”的争论也甚嚣尘上。当然，持这一立场的多为美国的经济学家与政客。这些美国经济学家纷纷建议阿根廷“应采用美元来结束比索的痛苦局面”。

　　不过，阿经济学家费德里科·弗里亚赛认为，在财政失衡并且存在竞争力和通胀惯性问题的前提下，美元化并不能解决结构性问题，“而且，随着美元在全球的走强，会加剧阿根廷在国际市场竞争力的问题”。

责任编辑：李锋