上汽集团今年或“下挫”收官：最后一月年度销售缺口136万辆！股价累计下跌已超12%

2021-12-22 10:06:36 作者：来源：

央广网北京12月20日消息（记者高艳云） 2021年销售目标落空几成定局。

上海汽车集团股份有限公司（以下简称“上汽集团”）最新发布的产销快报显示，公司11月整车销量同比减少4.26万辆，今年前11个月汽车销量下降1个百分点。距离2021全年“617万辆”销售目标，缺口为136.75万辆。

受销售拖累，上汽集团今年第三季度业绩同步大幅下滑，第三季度实现营业总收入为1866.16亿元，同比减少13.17%，实现归母净利润70.36亿元，同比减少14.75%。不仅如此，其现金流量净额也同比下滑超80%。

“近140万辆的缺口在一个月内补齐，几乎可以肯定是不可能完成的任务。从车市现状和芯片供应角度看，上汽集团2021年销售量负增长的可能性也不低。”一位汽车行业分析师告诉央广网记者。

而高调宣布“分拆上市”计划后，股价并没有迎来期待的大涨。今年以来，截至12月17日，上汽集团股价已累计下跌超过12%。

一个月销售136万辆？不可能完成的任务

上汽集团的市场份额下降的迹象，从今年前11个月汽车销量降幅扩大中一步步得到印证。

12月8日，上汽集团发布公告，11月份整车合计销量60.14万辆。至此，1-11月上汽集团整车合计销量为480.25万辆，同比下降1.06%，较1-10月整车销量同比0.21%的降幅进一步扩大。

外界评价上汽集团恐怕很难完成所定的全年目标。2021年初，上汽集团宣布全年实现整车销售617万辆、同比增长10.2%的目标。12月份需完成136.75万辆方可完成既定目标。

“近140万辆的缺口在一个月内补齐，几乎可以肯定是不可能完成的任务，除非出现奇迹。”一家中型券商汽车行业分析师如是断言，用一个月的时间，去完成3倍的月均销量任务。

央广网记者粗略计算，若按照年度617万辆计算，上汽集团每月的销售量约为51万辆。而前11个月总销量为480万辆，平均每月实现40万辆销售，即月均即有11万辆未实现达标销售。

与此同时，上汽集团旗下多家子公司的销售状况亦难言乐观，上汽大众、上汽通用五菱、上汽乘用车在11月份厂商排名中均出现名次下滑的现象。

乘联会发布的乘用车销量数据显示，上汽大众11月销量为11.3万辆，同比下滑24.9%，名次由10月份排名的第2名滑落至第3名，市场份额也由10月份的7.0%跌至6.2%。

上汽通用五菱11月销量为8.32万辆，同比下滑16.7%，厂商排名名次由10月份排名的第7名滑落至第9名，市场份额由10月份的5.3%跌至4.6%。

在11月份乘联会“厂商排名-狭义乘用车零售销量TOP15”名单上，上汽乘用车身影也已消失，而其10月份尚在15强之列。

香颂资本执行董事沈萌对央广网记者表示，2021年国内汽车销售状况虽然有所好转，但整体还是处于相对较低的水平，因此主要汽车企业的业绩表现不佳。而上汽集团第三季度表现低迷，原因在于上汽集团主要收入依旧来自合资品牌，但目前来看，上汽集团的旗下品牌在市场竞争方面已缺乏足够优势。

当然，在整体景气度不高的情况下，上汽集团在新能源方向的成绩亮眼。

产销快报显示，11月份，上汽集团新能源车销量高达8.23万辆；今年1-11月，销售新能源汽车63.82万辆，同比增长155.45%。

三季度净利下滑14%现金流下滑高达80%

从前三季度的财报看，上汽集团今年的业绩必然要承受一定的压力。

前三季度，上汽集团总营收5527.12亿元，同比增长10.84%，归母净利润、扣非归母净利分别同比增长22.24%、18.65%。

而根据上汽集团的三季报，当季实现营业总收入约1866.16亿元，同比下降13.17%。实现归属于上市公司股东的净利润约70.36亿元，同比下降14.75%。实现基本每股收益0.608元，同比下降14.12%。同时，扣非归母净利也同比下滑23.04%。

值得注意的是，上半年，上汽集团营收增速同比高达29.03%，归母净利润更是同比增长58.61%。

两相对照，三季度对于上汽集团整体业绩的拖累更加显眼。

对此业绩表现，上汽集团曾表示，利润的下降主要原因在于全球半导体瓶颈对第三季度的业务表现造成了显著的影响。

但此口径并不被市场完全认同。

“小规模汽车厂商可以在供应链腾挪满足芯片需求，规模较大的汽车集团因为需求较大，则难以调配。”一位汽车业内人士认为，上汽集团第三季度净利下降的主要原因是全球汽车芯片短缺，次要原因是上汽大众作为上汽集团“现金牛”，其销量承压必然连累上汽集团的利润，对现金流也一定会产生的影响，“而且，上汽大众存在一定程度的产品线老化问题。”该业内人士补充道。

而关于现金流量，三季报的披露显示净额下滑高达80.30%。上汽集团公司前三季度末，经营活动产生的现金流量净额为69.42亿元，同比减少282.98亿元。

上汽集团解释称，主要系公司之子公司上海汽车集团财务有限责任公司为满足贷款业务的资金需求，同时为降低融资成本，发行了ABS用于置换同业拆借资金所致。

押宝氢能分拆上市前路多艰

面对整车销量难达标、经营业绩滑坡的现状，上汽集团高调对外宣称“分拆上市”的消息。

11月25日公告称，上汽集团拟分拆子公司上海捷氢科技有限公司（以下简称“捷氢科技”）至科创板上市。本次分拆上市完成后，上汽集团股权结构不会发生变化，且仍将维持对捷氢科技的控制权。

现如今，市场上流行着这样一种说法：一“拆”抵万金，一“拆”解百忧。分拆新业务上市，成为诸多传统车企共同选择。分拆新业务上市，往往意味着可以得到更多的补给，获取更好的估值。

上汽集团的公告披露，捷氢科技2018-2020年营业收入分别为0元、1.12亿元、2.46亿元，归母净利润为净亏516.68万元、净亏3370.1万元、净亏9305.84万元。

捷氢科技是上汽集团深化氢能和氢燃料电池业务能力建设的关键载体，主要从事氢燃料电池电堆、系统及核心零部件的研发、设计、制造、销售及工程技术服务。

由此可见，上汽集团氢燃料前景持非常乐观的态度。

一位基金机构人士告诉央广网记者，上汽集团分拆子公司捷氢科技上市，更有利捷氢科技的估值，对捷氢科技的发展更有利，捷氢科技的发展也利好上汽新能源整体战略。

“新能源公司受资本市场青睐，捷氢科技如果成功上市，不仅可以融到大量资金，而且可以有效提振上汽集团估值。”上述基金机构人士表示。

然而，押宝氢能对于上汽集团来说，前途并不明朗，仍将面临包括成本和技术等诸多困难。